跌破140心理山口 日元还会继续崩？

文章举例来说：华尔街著书

周四，在旧金山公布好于预期的制造业指数后，美元继续走强，韩圆随即下挫。美元逐日韩圆汇率急跌破140，自创1998年9月以来新纪录。自年初以来，韩圆累计急跌幅远超25%。

经济发展数据资料加强叠加里德此前的“鹰派”表态，也就是说美联储将继续效击物价，而韩国中央银行官员已对阻挠韩圆贬值。美日彼此间的中央银行分歧大幅度扩大，韩圆可能仍“于是又急跌逃过”。

韩圆“于是又急跌逃过”？

期权消费市场显示，分析师准备押注韩圆可能大幅度下急跌，定价偏向于美元继续走较低就会取得回报的合约。

作为当年表现最差的G-10货币，韩圆下急跌看出了美日彼此间越来越大的政策分化：美联储之前在强调效物价的竭力，而韩国中央银行之前确保严苛政策以大力支持经济发展。

韩国中央银行行长黑田东彦几乎很难意向结束近零利率或暂缓其他非常规政策；而早先里德在史密斯霍尔就会议上继续“放鹰”后来，旧金山信贷收益率之前在上升，消费市场怀疑美联储本月将连续第三次加息75个基点。与此同时，全球其他中央银行也转入“加息大军”，相比之下韩国中央银行略显“格格不入”。

“韩圆准备迅速成为全球唯一的零收益率货币，”摩根大通策略师Benjamin Shatil和Sosuke Nakamura在客户通报中就会指出，史密斯霍尔后来美联储的鹰派过激、旧金山经济发展衰退风险的上升以及黑田东彦显然毫不动摇的鸽派承诺，不应就会美元/韩圆短时间走较低。

此外，由于韩国极其贫乏能源和海洋资源进装运，大宗商品的随之而来波动令韩国贸易赤字日益扩大，助长了韩圆的下急跌。

如今，韩圆每况愈下难以有鉴于此贸易装运，较低盛驻静冈分析师Naohiko Baba表示，由于韩国公司已经将不需大量资本开支的知识飞轮型业务回到国内，韩圆每况愈下不很难转化为装运或资本开支上升。

离韩国中央银行干预汇市还远吗？

随着韩圆的大急跌，汇市“干预论”重出江湖。

恒生银行G-10货币研究者主管Steven Englander看来，除了强烈要求，韩圆的短时间下急跌将需韩国中央银行实施大幅加息，而这将对经济发展造成关键伤害。

值得一提的是，1998年亚洲金融危机期间，韩国就曾挺身而出大力支持韩圆，当时韩圆逐日美元汇率远超到146左右。

但从前无论如何很难这样的可能，黑田东彦事隔在史密斯霍尔的悼词中就会强调，他计划坚信韩国中央银行目前的做法。

韩国组阁官房长官松野博一周四在在的过激也得出结论，从前不就会进行任何强烈要求，尽管他强调不希望汇率变动以致于、政府准备密切关注。

Englander指出，阻挠韩圆下急跌将需韩国中央银行偏离利率政策，而他们之前表示让物价短时间远超标是他们的任务。韩圆每况愈下的原因是人为压低利率，问题是韩国中央银行能坚信多久。

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