华泰期货尿素报20230427：上游库存处于高位，现货价格继续下跌

■ 市场分析

期货市场：4同年26日苯甲酸前锋交易日2001元/吨（+19）；前二十位前锋多头持仓：126839（-2439），空头持仓：122217（-5477），净多持仓：966（+3656）。

股票交易：4同年26日河南临沂小固体买断：2410元/吨（-30）；河南泰安小固体买断：2390元/吨（-30）；江苏沐阳小固体买断：2430元/吨（-20）。

茶叶：4同年26日，小块油页岩1280元/吨（0），苯甲酸开发成本1901元/吨（0），苯甲酸出口处窗口-120美元/吨（0）。

采购：截至4同年20日，煤制苯甲酸周度产量92.33万吨（+0.95%），煤制周度采购能力效率84.57%（+0.80%），气制苯甲酸周度产量28.56万吨（-0.28%），气制周度采购能力效率76.86%（-0.21%）。

再采购：截至4同年20日，港口再采购17.2万吨（+11.5），厂库再采购86.73万吨（+2.87）。

观点：昨日股票交易价格下跌20-30元/吨，从周度数据来看，煤制及气制苯甲酸开工率均位处之上；国内外苯甲酸样本跨国企业总再采购量为108.04万吨，较上期增加21.31万吨，环比增加24.57%。库存口压力小得多，短期市场或瞬时向后直通。

■ 手段

轻率偏空：所需层面随着农能用肥星期周边地区，西北地区区域秋季肥备肥以低价适当补库兼有，临近部份地区因干旱所需下调；工业生产所需以现阶段刚需补货兼有，河口观望歇斯底里渐增。库存口苯甲酸采购跨国企业周采购能力效率下同暴跌9.87%；当前采购能力效率位处2021年以来的之上水平，较前期低点暴跌27.50%；且港口再采购较亦同增加11.2万吨，再采购水平位处较之上置。适度商品价格情况较为宽松，因此手段上敦促期货以做空套保兼有；需要观察后期临近地区农需、再采购及复合肥开工率等信息，市场适度商品价格变动情况。

■ 风险

临近玉米追肥备肥所需获释、跨国企业组件检修、工业生产所需现阶段补货

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