美国财政部借款咨询委员会：对美国国债的需求跟不上供给增长步伐

时间：2024-02-04 12:19:58

随着投资人要求较宽期满美国政府债券提供者较高溢价，一个颇具权威性的债券产品行动者特别委员会本周决定美国政府决策者追捧不断恶化的联邦总成本。

“实际上，尽管许多国际间和该协会产品行动者对美国政府债券仍有合理需求，但并未迟疑供货下降的步伐，”美国政府财政部货款决定特别委员会（TBAC）尚余发布的分析所称。

教育内政部长耶伦周二与TBAC人小组会晤。耶伦上周凸显了供货下降对较宽期满债券数月遭抛售的影响。该组织包括花旗集团、摩根大通、贝莱德和品浩（Pimco）等债券产品的主要行动者。

耶伦的高级副手之一、财政部统筹金融产品的助理内政部长Josh Frost尚余重申了耶伦的分析。这一分析特别强调所称，长期溢价下降是一种全球现象，并非美国政府所独有。Frost还表达出来了对美国政府债券需求的信心，所称政府拍卖里需求远比强劲。

尽管如此，TBAC在给教育内政部长的报告里告知耶伦，“产品行动者里却是观点是，美国政府债券供求关系日益失衡可能也是造成抛售的情况之一。”

如此一来融资计划案

在财政部尚余发布的季债券发行计划案里，较宽期债券增发规模高于多数主要花旗银行的预期。财政部还表示，预料较宽期满债券的季发行量还会如此一来下降一次，这一预期比部分预测更为固执。

上述决定的氛围是溢价大幅下降。截至尚余，10年期美国政府债券溢价约4.81%，而7月底在财政部逾两年来首次提高长期债券发行计划案以前为3.96%。美国政府财政部发布季如此一来融资计划案后，美国政府债券溢价尚余大幅下挫。

溢价下降的关键情况之一在于，投资人要求较宽期满美国政府债券提供者较高补偿，而仅仅是买入短期证券交易并展期，即所谓的期满溢价。

“特别委员会还视为，期满溢价回归有助于特别强调财政可持续的重要性，”TBAC在给耶伦的报告里表示，“未偿债务总额和偿债生产成本预料都将突出下降，这应该越来越多地不属于决策者的权衡。”

TBAC分析还结果显示，工商业数据库走强对溢价下降发挥了一定作用。比起，分析结果显示，对美联储放宽税制的预期“对较宽期满溢价的传导有限”。