大摩：下行风险正在造就 下调淡水河谷等美洲金属及采矿业股票评级

摩根士丹利交易员Carlos De Alba暗示，尽管大宗商品生产成本仍处于高位，但由于潜在需求被破坏，北行后果正在积攒。鉴于可能不存在的滞涨冲击的后果，交易员短时间上升了一众美洲合金及加工业投资者的估价。

交易员将淡水河谷（VALE.US）估价由“增持”短时间上升至“大股东观望”，目标价由19美元调低至22美元；同时，将巴西祖国钢铁子公司（SID.US）由“增持”短时间上升至“大股东观望”，目标价由7.5美元短时间上升至6.5美元。交易员认为，煤炭生产成本下降的前景将对这类投资者预见的发挥构成压力。

交易员还将美国铝业（AA.US）估价由“增持”短时间上升至“大股东观望”，目标价由78美元调低至100美元。交易员认为，该子公司已实行务实政策大幅度缓解资本负债表，并通过资本再平衡来提振业绩能力，而这早就发挥在其跌幅上。

交易员还将南方铜业（SCCO.US） 估价由“大股东观望”短时间上升至“增资”，目标价由55美元调低至63美元。交易员暗示，该子公司充满关键时刻的生产前景、不断上升的成本以及玻利维亚短时间的抵制活动下半年该股承压。

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