天风证券：给予亿嘉和买入评级，目标价格90.3元

天风上市公司股份有限新公司李鲁靖近期对亿嘉和进行研究并公布了研究统计数据《笔记本电脑能源怪兽三阳，笔记本电脑电网内循环崛起》，本统计数据对亿嘉和给出套现估价，认为其前提价位为90.30元，局限性股价为50.4元，预估上涨幅度为79.17%。

亿嘉和(603666)

能源镇抚/带电作业怪兽三阳， 其他应用多元化崛起

亿嘉和信息技术股份有限新公司主要专注特种怪兽商品的研制、生产、出货及相关咨询服务，为中心能源、消防、轨道交通等行业教育领域。 发放多样化的笔记本电脑商品、笔记本电脑咨询服务和系统会解决办法，目前其明亮商品有带电作业怪兽、能源镇抚怪兽、消防怪兽等。 在商品系统会不足之处：新公司持续进行商品的最深处开发和优化，慢慢适配、现代化设计和技术方案，进一步提高商品的性能，新公司各类商品除此以外已多次插值适配，商品的基本保持稳定性、系统会显然、环境适应性等不足之处慢慢冲破，综合性潜能已达行业内领先水平。

能源镇抚以及带电作业怪兽市场竞争内部空间大，竞争格局好

因新公司市场竞争主要在常州和嘉兴，我们所选两地 20 年资料作为参考资料样本进行量化。假设嘉兴+常州大变/配电站数量与总使用率比值保证定值，假设每台镇抚怪兽售价为 40-80 万元， 嘉兴+常州的市场竞争使用量为 266-532 亿元，国内的市场竞争内部空间为 1768-3535 亿元；嘉兴+常州每年新增市场竞争使用量为14-28 亿元，国内每年新增市场竞争内部空间为 91-183 亿元。

重视研制， 领先行业的反之亦然设计进入自我同样的独角兽

附和新公司却是商品，无论是新品狒狒 D200，还是其他商品，从此以后示范，总能借助其商业价值。从研制落地过程便往深处去看，支撑新公司熟练明白需求量、快速推出新品的背后，是其强悍的研制管控体系。 新公司 22 年第二轮行权的普通股数量大大降低第一轮，而且授与人数却是已远极少第一轮。授与部分为新公司内部监管/技术/该公司人员， 我们认为此次股权激发展现了新公司在扩大规模做强市场竞争的同时，不忘重视基础的团队的激发。 且考察期时间更长，展现了新公司对于自身近十年保持稳定发展的信心，对于市场竞争的乐观，以及持续进一步提高新公司军事实力的意愿非常强烈。未来将会推动新公司基本业绩跨上一个新的石阶。

业绩分析：

我们预计 2022-2024 年借助归母下同分作 6.23/7.84/9.88 亿元，相异局限性 PE 市值分作 16.72/13.27/10.54 倍。我们所选可比新公司南网信息技术、申昊信息技术、国电南瑞作为可比新公司，其 2022 年平除此以外 PE 市值为 31.79 倍。综合性考虑新公司的三阳竞争地位以及下游行业广阔的需求量机遇,获取新公司2022 年 30 倍 PE 市值，相异 2022 年前提售价为 90.3 元，予以新公司“套现”估价。

安全性若有： 客户集中安全性；该公司周边集中安全性；市场竞争竞争加剧安全性；信息技术创新安全性。

上市公司之亮资料中心根据近三年公布的研报资料计算，人口为129人上市公司郑雅梦研究员的团队对该股研究极为透彻，近三年分析精度除此以外值高达92.3%，其分析2022获选归入下同为业绩7.32亿，根据现价折算的分析PE为9.55。

最新业绩分析明细如下：

该股近期90周内共有5家该机构给出估价，套现估价4家，增持估价1家；即使如此90周内该机构前提除此以外价为70.0。上市公司之亮市值量化工具显示，亿嘉和（603666）好新公司估价为3.5亮，好售价估价为3亮，市值综合性估价为3亮。(估价区域内：1 ~ 5亮，最高5亮)

以上具体内容由上市公司之亮根据未公开信息整理，如有缺陷恳请关系我们。